Las empresas de análisis de mercado simplificaron las divulgaciones sobre criptomonedas antes de la estandarización de los informes

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En el período previo a la introducción de las normas contables para la presentación de informes sobre criptomonedas, las empresas adoptaron diversos enfoques para revelar su participación en el novedoso medio de intercambio. Los inversores tuvieron que basarse más en explicaciones contextuales sobre la participación de una empresa en criptomonedas que en los datos numéricos.

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Un análisis de los informes de cinco grandes empresas, mientras las criptomonedas pasaban por una montaña rusa de popularidad entre finales de 2018 y el llamado “invierno criptográfico” de finales de 2022, mostró que las empresas aumentaron la frecuencia y la legibilidad de sus divulgaciones sobre criptomonedas cuando las criptomonedas estaban en auge, pero las redujeron cuando los mercados eran menos favorables.

“Para convencer eficazmente a los inversores sobre temas complejos, como las actividades relacionadas con las criptomonedas, las empresas pueden simplificar o simplificar la información intencionadamente”, afirmó el investigador Ramy Elitzur, profesor de contabilidad de la Escuela de Administración Rotman de la Universidad de Toronto. “Cuando las condiciones del mercado son favorables, las empresas enfatizan o promueven activamente su participación en estas actividades. Por el contrario, durante las recesiones, las empresas se distancian estratégicamente para evitar asociaciones negativas o un mayor escrutinio”.

El profesor Elitzur y su colega Wendy Rotenberg, profesora de contabilidad y finanzas de Rotman, aplicaron métodos de inteligencia artificial para examinar la información financiera de GameStop, Tesla, MicroStrategy, Coinbase y PayPal. Algunas empresas, como Tesla, utilizaban criptomonedas principalmente como activo financiero o medio de pago. Coinbase y PayPal operaban principalmente en el lado de la oferta, ofreciendo servicios de trading o vendiendo criptomonedas a los clientes.

Además de analizar los datos corporativos de las cinco empresas, los investigadores utilizaron Google Trends para medir el nivel de interés público en las empresas y sus actividades en criptomonedas, y lo compararon con el seguimiento de los precios de Bitcoin. Aplicaron pruebas de legibilidad de eficacia probada a las divulgaciones de las empresas, así como herramientas de aprendizaje automático para analizar el texto.

GameStop mostró consistentemente la mayor calidad en promedio en sus divulgaciones, con un nivel de detalle mucho mayor, afirmó Elitzur. Por otro lado, las divulgaciones de MicroStrategy, ahora conocida como Strategy, se clasificaron consistentemente por debajo del promedio en cuanto a legibilidad en comparación con las demás empresas, añadió. Desde entonces, esta empresa ha sido mencionada en una demanda colectiva por acusaciones de realizar declaraciones falsas o engañosas a los inversores y de no divulgar cierta información negativa sobre el negocio. “No es sorprendente que prácticas de divulgación poco claras o poco transparentes puedan contribuir a impugnaciones legales o a la insatisfacción de los inversores, como se ha visto en esta demanda”, concluyó Elitzur.

Hasta finales de 2023, existían directrices limitadas sobre cómo divulgar las actividades de criptomonedas de una empresa, lo que provocó importantes diferencias entre el valor declarado de los activos digitales de una empresa y su valor en el mercado. Posteriormente, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. publicó su ASU 2023-08. Establecía que las criptomonedas debían declararse según su valor justo de mercado, con los cambios correspondientes en los ingresos. Las normas aclararon las cosas, pero también generaron mayor volatilidad en los informes de ganancias para las empresas con mayor inversión en criptomonedas como activo.

Incluso con la claridad aportada por ASU 2023-08, los investigadores dicen que su trabajo muestra que hay espacio para una regulación aún más estricta para que los inversores obtengan información de mejor calidad.

“Nuestros hallazgos sugieren que las normas de información sobre las actividades relacionadas con las criptomonedas deberían perfeccionarse aún más mediante la introducción de requisitos de divulgación más concretos y explícitos que los actualmente establecidos en la ASU 2023-08”, concluyó Elitzur.

Cita
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El artículo Text Analysis of Corporate Cryptocurrency Disclosures in Varying Market Conditions (Análisis textual de las divulgaciones corporativas sobre criptomonedas en condiciones de mercado variables) fue publicado en Journal of Alternative Finance. Autores: Ramy Elitzur & Wendy Rotenberg
El artículo Companies ‘dumbed down’ cryptocurrency disclosures in good markets prior to reporting standardization, Rotman research finds fue publicado en la sección de noticias de la Rotman School of Management de la Universidad de Toronto, Canadá