Por qué Stanford quiere 'popularizar' la educación financiera

Si estás fuera de los Estados Unidos esto parecerá lejano, inaccesible. A veces, una lectura despierta ideas o promueve que el ciudadano común recurra a alguna universidad cercana y contacte a los equipos de extensión y asistencia para que traten en cursos abiertos esta problemática.

El artículo original, en inglés, con la firma de Sam Scott, fue publicado en el Stanford magazine.

Cuando Annamaria Lusardi habla de la importancia de enseñar conocimientos sobre finanzas personales, a veces la gente piensa que está obsesionada con habilidades obsoletas, como llevar la cuenta bancaria. Pero no es así. “Eso pertenece al curso de historia”, dice Lusardi, investigadora principal del Instituto de Investigación de Política Económica de Stanford, quien busca garantizar que las personas adquieran los conocimientos y la capacidad de aplicar los principios básicos de la economía y las finanzas en su toma de decisiones cotidiana, para obtener el máximo provecho de su inversión. Es una habilidad que ella llama alfabetización financiera. Es tan importante, dice, que aconseja a los padres que empiecen a hablar con sus hijos sobre el ABC de las finanzas cuando llegue el Ratón Pérez. Y, sin embargo, como nadie lo sabe mejor que Lusardi, pocas personas reciben esa educación, ni antes ni nunca.

En las últimas dos décadas, Lusardi ha sondeado nuestra ignorancia financiera colectiva con un conjunto de preguntas que exponen cuán ingenua es la mayoría de las personas en términos financieros. Las preguntas se remontan a 2004, cuando Lusardi, entonces profesora asociada de economía en Dartmouth, y su colaboradora por mucho tiempo, Olivia Mitchell, economista de la Universidad de Pensilvania, estaban preocupadas por por qué tantos estadounidenses tenían dificultades económicas al acercarse a la jubilación, incluidos muchos que en el papel (en salario, educación y estado civil) parecían similares a otros que estaban prosperando. Se preguntaban hasta qué punto el conocimiento financiero era un factor importante. En ese momento, no existían datos nacionales que pudieran arrojar luz sobre ese tipo de discrepancias. Pero las investigadoras tuvieron la oportunidad de añadir preguntas al Estudio de Salud y Jubilación de EE. UU., una encuesta consolidada de estadounidenses mayores de 50 años.

Específicamente, podrían hacer tres preguntas. Así que Lusardi y Mitchell se centraron en un trío de ideas financieras en el centro de la mayoría de las decisiones económicas: interés compuesto, inflación y diversificación de riesgos. En pocas palabras, formas elementales en que la riqueza puede aumentar, puede reducirse y puede protegerse. Las tres preguntas que resolvieron no requerían matemáticas reales, sólo una comprensión conceptual básica de cada área. Algunos colegas les aconsejaron que no preguntaran nada tan obvio. Pero sólo un tercio de los encuestados respondió correctamente las tres preguntas. “Nos sorprendió mucho”, dice Mitchell. “Quizás aturdidas sería una palabra mejor”.

Los resultados no fueron casualidad. Con su mezcla de brevedad e incisión, las preguntas de los “Tres Grandes” de Lusardi y Mitchell se han convertido en una métrica común de la educación financiera personal, arrojando resultados confiables para todas las edades. En el Estudio Nacional de Capacidad Financiera de 2021, una encuesta nacional trienal, menos del 30 por ciento de los estadounidenses respondieron correctamente las tres preguntas. Los peores resultados por edad fueron los adultos menores de 35 años: solo el 14 por ciento de ellos superaron a los Tres Grandes. Además, casi una quinta parte de todos los encuestados se equivocaron en las tres preguntas. Los resultados de las encuestas más profundas de Lusardi sobre conocimientos financieros han reforzado el tema: en general, simplemente no comprendemos los conceptos básicos del dinero. “Somos tan analfabetos financieramente como lo éramos en el pasado, y la ignorancia no es una bendición cuando se trata de finanzas personales”, dice Lusardi.

Si hay un frío consuelo en el trabajo de Lusardi, es que Estados Unidos no es de ninguna manera único. Las variaciones en las tres preguntas han obtenido puntajes similares o peores en todo el mundo. Lusardi señala que su Italia natal es notablemente mala. Pero los riesgos de la ignorancia son particularmente altos en un país que pone tanta responsabilidad en el individuo para crear su propia red de seguridad, dice Lusardi, desde pagar la universidad hasta ahorrar para la jubilación y desembolsar en gastos médicos. Las malas decisiones pueden perseguirnos durante décadas. Según su investigación y la de Mitchell, las personas con bajos conocimientos financieros tienen menos probabilidades de cosechar los beneficios de la inversión, como a través de fondos mutuos; administrar bien su deuda, como refinanciar una casa cuando las condiciones están dadas o buscar un mejor préstamo; y para aprovechar los beneficios fiscales (…) y cuentas de jubilación individuales. La investigación de Lusardi halló que se estima que entre el 30 y el 40 por ciento de la desigualdad de riqueza cerca de la edad de jubilación se puede atribuir a la educación financiera.

La importancia de saber cómo funciona el dinero

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No saber cómo funciona el dinero no es sólo un problema para las personas, aunque les costó a los estadounidenses un estimado de $243 mil millones de dólares en 2024, según el Consejo Nacional de Educadores Financieros. Lusardi dice que es un lastre mayor para la macroeconomía de lo que los expertos han pensado tradicionalmente. Cuando las personas toman malas decisiones financieras, no sólo se privan de los rendimientos probables de inversiones sólidas, sino que las carga con deudas adicionales o las expone a tarifas ocultas. Priva a la economía de capital, es decir, dinero adicional que podría invertirse. Pero más en consecuencia, si suficientes personas toman tales decisiones, como morder las ofertas de hipotecas ajustables con pagos que aumentan drásticamente, los resultados pueden desestabilizar toda la economía, ayudando a precipitar el desastre, como en la crisis financiera mundial de 2008. La educación financiera es más que una habilidad personal, dice Lusardi. Da forma a la sociedad de maneras poderosas y desiguales.

Hacer cambios

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Para Lusardi, la educación es el remedio*. Se unió a Stanford en 2023 para liderar su Iniciativa para la Toma de Decisiones Financieras, una colaboración entre la Escuela de Graduados en Negocios, el Departamento de Economía y el Instituto de Investigación de Política Económica de la Universidad de Stanford. Su objetivo es democratizar el acceso a la educación financiera para millones de personas a través de la investigación, la tecnología y el trabajo político. Sus esfuerzos han variado desde el lanzamiento de una revista académica hasta enseñar a los estudiantes universitarios los conceptos básicos del dinero y organizar una Conferencia anual de Enseñanza de Finanzas Personales en el campus. Las personas son los directores financieros de sus propias vidas, dice Lusardi. Necesitan capacitación no menos que sus parientes corporativos. “Queremos cambiar la conversación sobre el dinero”, dice. “Queremos poner las finanzas personales en el aula, en la universidad, pero también en la escuela secundaria y, de hecho, en todos los lugares donde la gente aprende”.

Haga el test de Lusardi

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Siéntase como si fuera un millón de dólares

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Responda las tres grandes preguntas de Lusardi

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1. Suponga que tiene $ 100 dólares en una cuenta de ahorros y la tasa de interés es del 2% anual. Después de cinco años, ¿cuánto cree que tendría en la cuenta si dejara el dinero con el objetivo de que crezca?

A) Más de $ 102 dólares

B) Exactamente $ 102

C) Menos de $102

D) No sabe

E) No quiere responder

2. Imagine que la tasa de interés de su cuenta de ahorros fuera del 1% anual y la inflación fuera del 2% anual. Después de un año, ¿cuánto podría comprar con el dinero de la cuenta?

A) Más que hoy

B) Exactamente lo mismo

C) Menos que hoy

D) No sabe

E) Negarse a responder

3. Por favor, dígame si esta afirmación es verdadera o falsa. “Comprar acciones de una sola empresa generalmente proporciona un rendimiento más seguro que un fondo mutuo de acciones”.

A) Verdadero

B) Falso

C) No sabe

D) Negarse a responder

Respuestas a las tres preguntas ¹

La educación financiera no es uniforme

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La educación financiera no se distribuye de manera uniforme en toda la sociedad. Los que obtienen puntajes más bajos en las encuestas incluyen a los estadounidenses negros y latinos, los jóvenes, los ancianos, los menos educados y las mujeres. Lusardi dice que ver datos de que la educación financiera era más débil entre los grupos ya vulnerables es lo que la llevó de estudiar el problema a tratar de solucionarlo. “Las personas que pagan el costo al final son los grupos vulnerables”, dice. “Es importante nivelar el campo de juego”. Ha trabajado para los gobiernos estadounidense e italiano en educación financiera, testificó ante el Senado de los Estados Unidos y se presentó ante el Banco Mundial. Puede ser el nombre académico más reconocido en educación financiera personal, uno cuyos datos han sido clave para el hecho de que 27 estados estadounidenses ahora requieren que los estudiantes de secundaria aprueben una clase de finanzas personales para graduarse. “Ella ha hecho más para promover la educación financiera en las escuelas secundarias y en las universidades que cualquier otra persona que se me ocurra”, dice Ed deHaan, profesor de GSB. Nan Morrison, ex presidenta y directora ejecutiva del Consejo de Educación Económica, elogia el rigor que Lusardi ha aportado a la causa. “La investigación antes de ella era débil”.

La educación financiera también ha crecido en Stanford. En marzo de 2020, el profesor de economía Michael Boskin comenzó un curso que durante mucho tiempo había pensado que los estudiantes necesitaban. Economía 43: Introducción a la toma de decisiones financieras tenía como objetivo brindar a los estudiantes un marco para pensar en temas que van desde seguros hasta tasas de interés e inflación. No eran las materias que sonaban más sexys, pero el curso, que inicialmente se impartía en línea debido a la pandemia, debutó con 360 estudiantes y 80 auditores, incluidos siete profesores y un decano. Su popularidad nunca ha disminuido. Esta primavera, Econ 43 alcanzó un máximo de 306 asistentes, con 40 estudiantes en la lista de espera. “Ha sido, con mucho, la nueva clase más grande jamás impartida en economía [en Stanford]”, dice Boskin. “No pensamos que estaría cerca de eso”. La popularidad del curso inspiró la Iniciativa para la Toma de Decisiones Financieras de Stanford y ahora es parte de ella.

Cuando Lusardi imparte el curso, comienza preguntando a los estudiantes de qué creen que se tratará la clase. Invertir es una respuesta común, que es parcialmente correcta: eventualmente llegan allí, después de cubrir temas más elementales, como los cinco componentes de su puntaje crediticio, “su GPA financiero”, y cómo maximizarlos. Lusardi cree en poner primero en orden su casa financiera. De manera similar a cuántas personas no comprenden cómo crece el interés sobre el interés para expandir la riqueza, tampoco aprecian la rapidez con la que explota la deuda. “Antes de invertir, pague su tarjeta de crédito”, dice. “Aumentará su puntaje crediticio, y no conozco ninguna acción que pague un 25 por ciento de interés libre de riesgo”. El curso no es un taller de inversión, les dice a los estudiantes. Es un proyecto de felicidad, uno que les ayudará a darles las habilidades para avanzar hacia sus objetivos de vida y alejarse del estrés y la ansiedad monetaria. Su objetivo no es crear al pequeño Warren Buffetts negociando derivados, al igual que el objetivo de un profesor de inglés no es enseñar a alguien a escribir la próxima La Guerra y La Paz. El punto es impartir las necesidades para navegar por el mundo. “No podemos tener cero conocimiento”, dice Lusardi.

Lusardi no les hace a los nuevos estudiantes sus tres preguntas, pero confía en que a muchos no les iría bien, independientemente de sus credenciales académicas. “La educación financiera no se trata de inteligencia”, dice. Si la familia de un estudiante de Stanford no discutía las finanzas en la mesa hogareña, es posible que no estén al tanto de los asuntos financieros como cualquier otra persona. Esto es especialmente probable en familias universitarias de primera generación, dice. Dado que los adultos con un rendimiento educativo más bajo tienden a obtener peores calificaciones en educación financiera, es posible que estén menos equipados para impartir mejores habilidades financieras a sus hijos.

El curso tampoco convertirá a nadie en un especialista en selección de acciones. De hecho, la investigación indica que es muy difícil hacerlo mejor que un fondo mutuo diversificado y de bajo costo, dice Lusardi a sus estudiantes. Las lecciones hacen vívidas cómo otras decisiones se propagan a lo largo del tiempo, desde el alto costo del mal crédito hasta las consecuencias enriquecedoras de la inscripción anticipada en programas de jubilación como 401 (k), así como los beneficios de retrasar el cobro del Seguro Social si está sano y financieramente capaz. “Todos podemos, si usamos este conocimiento, llegar a decisiones financieras que nos hagan financieramente resistentes”, dice Lusardi. “La resiliencia en ingeniería significa que te doblas, pero no te rompes, cuando te enfrentas a un shock”.

Dinero fácil

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Gavin McDonell, ‘24, estudiante de matemáticas y co-término en ciencia e ingeniería de materiales, está muy lejos del Seguro Social, pero tomó el curso Econ 43 en su segundo año y lo encontró tan atractivo que decidió probar otros cursos en ese departamento de Stanford. Hay un buen argumento, dice, de que un curso en el que el asesoramiento pragmático se vincula con factores macro y microeconómicos como las tasas de interés es la introducción perfecta a la economía. Ahora quiere ingresar a un programa de doctorado en el campo. “Esta clase no sólo fue algo que tomé para adquirir algunas habilidades y aprender algo que pudiera aplicar a mi vida, sino que también fue un puente hacia el tema de la economía”, dice. “Puede enganchar a la gente”.

La estudiante de economía Isamar Marte Núñez, de 26 años, tomó el curso Econ 43 después de conocer a Lusardi en un taller de finanzas dirigido por estudiantes. Estudiante internacional de la República Dominicana, Marte Núñez llegó a Stanford sabiendo poco sobre tarjetas de crédito y se sintió abrumada por el proceso de solicitud de una. El curso la puso en una base más firme en una variedad de temas. “Creo que los estudiantes que provienen de entornos de bajos ingresos de primera generación, cuando están expuestos a esto, pueden tomar mejores decisiones”, dice. Eso, dice, tiene una influencia radiante en los círculos sociales y familiares. “Inicia una conversación”, comenta. “Tienes la oportunidad de reflexionar sobre estos temas tanto a nivel personal como académico que lo hace trascender el aula. Y luego comienzas a hablar con tus amigos al respecto”. Marte Núñez dice que ya ha utilizado sus conocimientos de educación financiera para guiar a los estudiantes a través de un programa de verano que dirige para estudiantes de bajos ingresos en casa.

Tanto para Marte Núñez como para McDonell, el curso ha dejado impresiones conceptuales duraderas, como la importancia del interés compuesto y el valor temporal del dinero, y ha generado al menos una inversión concreta. Ambos abrieron cuentas IRA Roth, cuentas de jubilación individuales basadas en contribuciones después de impuestos. Esos depósitos crecen libres de impuestos y, a diferencia de las IRA tradicionales, no están sujetos a impuestos cuando se utilizan más adelante en la vida. Generalmente, solo las personas que ganan por debajo de ciertos ingresos califican para uno. En otras palabras, son perfectos para muchos estudiantes universitarios que aún no reciben un salario de tiempo completo y que tienen décadas para dejar que el interés compuesto haga su magia. Y, sin embargo, los estudiantes también son el grupo menos propenso a pensar en ganancias libres de impuestos en los fondos de jubilación.

Marte Núñez recuerda haberles dicho a sus amigos que también deberían abrir una cuenta IRA Roth. Todos tenían 20 años y ninguno había pensado en tales beneficios fiscales. “Creo que es por eso que esta clase tiene un gran valor”, dice. “No se nos presentó esta idea en el pasado, y ahora podemos tener esa información y tomamos nuestra decisión en base a esa información”. McDonell dice que su novia abrió uno por recomendación suya. “Es una obviedad”, dice, “pero no mucha gente lo hace”.

Muéstrame el dinero

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¿Quién acierta las tres preguntas?

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Graduado de la escuela secundaria: 13% Algunos universitarios: 27.2% Graduados universitarios: 44.8% Postgrado: 50.7%

Fuente: Estudio de Capacidad Financiera Nacional 2021

El creciente énfasis en la educación financiera no está exento de críticas, que piensan que implícitamente culpa a las personas por sus propias cargas financieras mientras da un pase a un sistema injusto o incluso depredador. La inteligencia financiera no importaría tanto si, por ejemplo, el gobierno -de Estados Unidos- hubiera prohibido los préstamos de alto riesgo en el corazón de la crisis financiera de 2008. También hay quienes dudan de si un solo curso de secundaria o universidad puede hacer lo suficiente para cambiar los comportamientos a lo largo de la vida.

Para Lusardi, enseñar educación financiera no es una exoneración de las opciones políticas o una excusa para no reformar los sistemas. Es un reconocimiento de que sin conocimiento individual, los resultados solo empeoran. Es como la seguridad vial, dice. Las autoridades tienen la responsabilidad de construir y mantener carreteras seguras y proporcionar reglas de tránsito y aplicación. Pero todavía necesitamos conductores expertos. “Al final, estás en el asiento del conductor”, dice. “Si te ponemos allí sin ninguna licencia, sin verificar si puedes conducir, habrá muchos más problemas”.

Más allá del artículo publicado en Stanford Magazine, está claro que ni en Estados Unidos hay la suficiente cantidad de profesoras Lusardi. Pero es un comienzo, aún en una potencia mundial, más allá de lo que pienses sobre el país, y los sesgos. El asunto es hallar gente que no sabi siquiera que es alguien como Lusardi y espera una oportunidad para compartir sus conocimientos. Lo peor sería que alguien sabe que puede hacerlo y se oculta para no compartir lo que sabe, lo que halló.

Contacto PlaPampa (mailto: rijcardgonzalez@gmail.com)

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Notas al pie

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